De impact van het Moody’s Investors Service-rapport zal waarschijnlijk verschillend zijn voor de twee schuldeisers, aldus de bankiers. Een onmiddellijke marktreactie op een uitverkoop zou kunnen leiden tot marktwaardeverliezen op obligatieportefeuilles. Voor banken biedt de winstprognose vóór belastingen betalingszichtbaarheid gedurende ten minste 18 maanden.
“Korte looptijden zijn zeer zeldzaam omdat ze de looptijden hebben gespreid”, zei een bankier bij een Europese geldschieter. “Cash-reducerende activa zijn goed genoeg, maar zelfs als ze onder druk komen te staan, kunnen ze sommige discretionaire beleggingen stopzetten die voldoende zouden kunnen zijn om ze speelruimte te geven om aan uitbetalingen te voldoen.”
Moody’s verlaagde vrijdag de obligatievooruitzichten voor acht bedrijven van de Adani Group, waaronder en, van “negatief” naar “stabiel”, daarbij verwijzend naar de recente uitverkoop van hun aandelen. Het behield de “stabiele” rating op & Speciale Economische Zone.
De groep met een geschatte totale schuld van $ 30 miljard werd gestoken door een rapport van short seller Hindenburg Research, waarin werd beweerd dat slecht bestuur binnen de groep aanleiding was tot de verkoop. De aandelen hebben inmiddels een deel van de verliezen goedgemaakt.
Meer dan de helft van de schuld van de groep is in handen van wereldwijde banken onder leiding van Deutsche Bank, Standard Chartered en Barclays.
“Als bankiers maken we ons niet veel zorgen over aandelenkoersen”, zei een nationale bankier die niet geïdentificeerd wilde worden. “Alle werkmaatschappijen genereren voldoende contanten om rentebetalingen te voldoen. Het probleem zit hem in termijnleningen. Zelfs daar kan het worden terugbetaald, zelfs als het in het ergste geval niet wordt doorgerold. “
Deutsche Bank, Barclays en Standard Chartered weigerden commentaar te geven op specifieke vragen over ET. Nadat de aandelen waren verkocht, nam het meer aandelen van Adani Group-bedrijven als extra onderpand voor de financiering van $ 300 miljoen voor het Carmichael-project.
“Zo’n pandrecht op aandelen is slechts een extra zekerheid naast de projectactiva en er wordt geen financiering door verstrekt
tegen deze toegezegde acties”, zei een SBI-woordvoerder.
Het conglomeraat van haven-naar-groene-energie heeft de afgelopen tien jaar infrastructuuractiva opgebouwd met behulp van hefboomwerking. Hindenburg had vragen gesteld over de waarderingen van de aandelenkoersen van de groep, die veel hoger waren dan die van zijn collega’s over de hele wereld. Vlaggenschip van de groep
had zich teruggetrokken uit een aandelenverkoop na de scherpe daling van de aandelenkoers.
Terwijl aandelenbeleggers geld hebben verloren, zeggen geldschieters – een belangrijk onderdeel van de groei van de groep – dat de hefboomwerking van werkmaatschappijen beheersbaar is met hun cashflow.
“Tot nu toe hebben de Adani’s een goede aflossingsgeschiedenis en de vervroegde aflossing van $ 1,1 miljard vertelt ons dat het zijn (groepsvoorzitter) intenties zijn om terug te betalen”, zei een tweede Europese bankdirecteur. “Zelfs op het niveau van de holding kan de hefboomwerking of financiering met eigen vermogen ongeveer $ 750 miljoen bedragen, wat beheersbaar is gezien het eigendom.”
Interne bankschattingen tonen aan dat zelfs als de waarde van het eigen vermogen nog eens met 50% daalt, de Adani-familie nog steeds $ 50 miljard waard zou kunnen zijn. Het enige belang in Adani Ports, het kroonjuweel van de groep, is ongeveer $ 9 miljard waard, wat zou kunnen worden gebruikt om de financiering met eigen vermogen af te bouwen.
Van alle bedrijven in de groep zijn Adani Transmission en Adani Green de grootste zorgen voor bankiers, die met meer dan acht keer de meeste overleverage hebben. Veel projecten lopen en het kan ongeveer een jaar duren voordat geld is gegenereerd. Als de groep het kredietdossier schoon wil houden, krijgt het te maken met aflossingen van deze bedrijven.
Hoewel kortetermijnbetalingen geen probleem zijn voor de Adani Group, kan het moeilijk zijn om nieuwe financiering te vinden. Dat zou de uitbreidingsplannen van de groep kunnen schaden, zeiden bankiers. Sommige banken hebben ook hun blootstelling verminderd.
“In de normale gang van zaken verkopen banken hun blootstelling aan andere investeerders en dat is in dit geval ook gebeurd. Er kan enige blootstelling zijn bij privatebankingklanten, maar dat risico ligt op hun rekening”, zei een andere buitenlandse bankdirecteur.
2P QCM FREE PSN CODES 4B Z1A FREE PS PLUS CODES XK 90R
50 FREE PSN CODES OF JANUARY 2023 FREE PSN CODE GENERATOR
45 FREE PSN CODES PLAYSTATION STORE CODES FOLLOWCHAIN
50 PSN CARD CODE FREE GENERATOR BMOOX APACHE
50 PLAYSTATION STORE GIFT CARD DIGITAL CODE AMAZON COM
PSN GIFT CARDS VOUCHERS WALLET TOP UPS CDKEYS
2P QCM FREE PSN CODES 4B Z1A FREE PS PLUS CODES XK 90R
50 FREE PSN CODES OF JANUARY 2023 FREE PSN CODE GENERATOR
PDF FREE PSN GIFT CARD GENERATOR NO VERIFICATION NO SURVEY MEGAHCKSS
ONLINE PLAYSTATION PSN GIFT CARD CODE GENERATOR QUARIES
0 Comments